禹洲的“道”与“术”

　　上市房企半年报披露正逐步拉开帷幕，于港股上市的禹洲集团(01628.HK)亦率先披露上半年成绩单。

　　8月12日晚，禹洲集团对外发布公告，截至2021年6月30日，其累计合约销售金额为527.14亿元，同比上升23.02%，实现营收120.08亿元，同比上升494.86%，“实现以利润为导向有质量的增长”。

　　在业绩稳步增长的同时，禹洲集团财务稳健性也得以进一步提升，财务数据显示，现金短债比为1.85倍，净负债比率为80.42%，稳居绿色档位，剔除预收款之后的资产负债率约为73.98%。

　　不仅如此，2021年度主题为“致匠心”的禹洲集团，当下正全面聚焦产品和服务，坚定走高品质之路，做精致的城市发展服务商，如在MSCI发布的最新ESG评级分析报告中，禹洲集团在境内所有房企中继续领先。

　　亿翰智库认为，2021年上半年，禹洲集团销售业绩、盈利能力和“三道红线” 指标均有所改善，其同时指出，在“三道红线”出台前，禹洲集团净负债率、现金短债比常年达标，财务稳健性及前瞻性备受认可，“资产负债率多年维持稳定，长期向下趋势明显，全面达标在望”。

　　期内盈利12.02亿元

　　销售额同比上升23.02%、年度目标完成率为47.92%……禹洲集团的半年报成绩，持续引发行业关注。

　　财务数据显示，截至2021年6月30日止，禹洲集团实现收入为120.08亿元，同比上升494.86%，毛利率约22%，此外，其期内盈利同比增加至12.02亿元，核心利润为11.36亿元，母公司拥有人应占核心利润为7.91亿元。

　　亿翰智库认为，“2021年禹洲集团毛利润率和净利润率表现较2020年同期有明显提升”，禹洲集团相关负责人也表示，2021年上半年，其实现以利润为导向有质量的增长。

　　此外，在销售额方面，2021年上半年，禹洲集团合约销售金额达527.14亿元，同比增长23.02%，完成全年目标的47.92%，累计合约销售面积284.53万平方米，同比上升9.04%，合约销售均价18526元/平方米，同比上升12.82%。

　　在禹洲集团业绩稳步提升的背后，离不开其对长三角等战略区域的持续深耕，而这无疑也是禹洲坚持走“以利润为导向有质量的增长之路”的真实反映。

　　亿翰智库研报显示，从销售区域来看，长三角区域依然是禹洲集团合约销售业绩的主要来源，且相较于2020年上半年及2020年全年，其占比进一步上升至65%，亿翰智库表示，禹洲集团“长三角区域深耕效果显著”。

　　而新增土储则是确保房企持续发展的关键，在拿地拓储方面，以审慎拿地策略连续获得优质地块的禹洲集团，也引发市场关注。

　　公开信息显示，在2021年上半年，禹洲集团在苏州、郑州和江门共获得4幅优质地块，54.79万平方米，平均楼面价为7847元/平方米，据悉，以上新增项目均位于上述城市核心区域核心板块。

　　亿翰智库研报信息显示，在2021年首轮集中供地中，禹洲集团在土拍接近尾声时，在郑州以底价获取金水区科教园地块，其认为，“禹洲集团凭借前瞻性的目光，规避了前期土拍竞争激烈阶段”，如此可以“确保企业的利润空间”。

　　禹洲集团对此表示，其秉承“区域深耕，全国领先”的发展战略，持续深化长三角区域、环渤海区域、海西经济区、华中区域、粤港澳大湾区及西南区域六大核心都市圈布局，“销售屡创佳绩”。

　　最新数据显示，7月份，禹洲集团实现合约销售金额96.51亿元，销售面积为45.7万平方米，在2021年前七个月，其实现累计销售金额为623.65亿元。

　　“三道红线”接近全面达标

　　在业绩恢复稳步增长的同时，禹洲集团的财务结构也在持续优化。

　　财务数据显示，截止2021年6月底，禹洲集团净负债比率为80.42%，较截至2020年12月31日下降5.38个百分点，加权平均融资成本为7.13%，现金短债比为1.85倍。

　　此外，截至上述报告期，禹洲集团剔除预收款后的资产负债率为73.98%，较截至2020年12月31日下降3.94个百分点，亿翰智库对此认为，禹洲集团“‘三道红线’接近全面达标”。

　　而在现金流方面，相关数据显示，2021年上半年，禹洲集团的在手现金约为280.72亿元，足以覆盖短期债务，其此前已悉数赎回今年内到期的所有境外优先票据，在市场看来，禹洲集团此举展现出其“充裕的资金流动性和稳健的债务结构”。

　　禹洲集团相关负责人表示，自“三道红线”指标监管以来，其净负债率和现金短债比都大幅优于监管所需要求，随着集团继续坚定不移地控总债、去杠杆，“三道红线”全部达标指日可待。

　　梳理可发现，得益于持续优化的财务结构与稳健的经营水平，禹洲集团此前已获得来自资本市场的积极回应，有分析认为禹洲集团敢于直面问题，另一只“靴子”已悄然落地。

　　2021年6月，汇丰银行发布固定收益类研究报告表示，禹洲集团下半年没有任何美元债到期需要偿还，资金流动性充裕，资产负债表十分夯实稳健，汇丰银行维持禹洲的“增持”评级。

　　匠心“淬炼”产品力

　　在业绩重回增长轨道、财务结构持续优化的同时，此前被誉为业内“黑马”的禹洲集团，当下正在“换挡前行”。

　　“回顾过去几年，我们的主题都是从规模、速度和战略角度考虑，也实现了连续多年的持续增长”，在禹洲集团控股有限公司董事局主席林龙安太平绅士看来，禹洲未来要坚持走高品质之路，而产品力则是未来重点打造方向。

　　相关信息显示，2021年，禹洲集团提出新的主题“致匠心”，全面聚焦产品和服务。不仅对“雍”、“朗”、“嘉”三大住宅产品系全面升级，还推出了 “未来社区”打造方案及“匠心智造”工程提升计划，依托“给岁月以文明，给空间以温度”价值理念，通过对“物理、资讯、社会”三元空间理论的结构重塑，为业主带来有温度的、有情感的、智慧化的居住体验。

　　如在物业领域，禹洲集团制定了严格的工作标准来完善物业服务，一是在服务流程上做减法，二是在SOP作业指导上做加法，规范物业服务的标准化，相关信息显示，在一系列匠心措施的推行下，截至目前，禹洲物业“客户满意度全国项目累计达到了91%以上，名列行业前茅”。

　　除了坚定不移走品质之路、持续提升产品力外，在低碳经济发展如火如荼的大背景下，坚持高质量发展道路的禹洲集团，也堪称行业“模范生”。

　　相关信息显示，禹洲集团已将绿色建筑作为其未来发展方向的重点之一，绿色建筑面积占比正在不断提升，截至2021年6月30日，其旗下共有145个项目约2000万平方米物业达到绿色建筑标准，其中逾500万平方米物业更是获得绿建二星及以上级别的国内或国际级别认定。

　　不仅如此，相关信息显示，MSCI公司于2021年6月再次发布了ESG(即环境、社会和管治)评级分析报告，重申禹洲集团BBB的ESG评级，后者在境内所有房企中排名继续领先。

　　林龙安表示，禹洲集团将以初心致匠心，精铸产品，提升服务品质，强化运营管理，构筑自己的核心竞争力。并且稳健经营，以追求有利润的经营，在安全生产的前提下，坚持长期主义，做好自己，拥抱创新。

（文章来源：贝果财经）