市场热点轮动太频繁 买基金别忽视这三大指标！

　　今年以来的市场将“震荡”这两个字演绎淋漓尽致，走势一波三折、热点行业轮动频繁。

　　对于基民来说，天天盯盘，追涨杀跌肯定是不现实的，而且也未必能赚钱，那么面对市场风格频繁变化，如何选择一只好基金呢？

　　其实要买到称心如意的好基金，下面提到的三大指标千万不能忽视。

　　指标一：最大回撤

　　所谓最大回撤，指的是你买入一只基金以后，极端情况下的跌幅会有多大。

　　来源：Choice数据，截至2021-08-13，某只基金最大回撤示意图

　　为什么关注最大回撤？

　　关注最大回撤指标，有助于解决三大问题：

　　(1)首先可以帮助判断某基金是否符合自身风险承受力。

　　每个人投资的风险承受能力，都不尽相同。亏5%，10%，甚至是亏20%，对于不同的人所产生的落差都不一样。为什么有的人买了基金，下跌之后容易茶饭不思，或者备受打击？很大的原因是买了不匹配自己风险承受力的基金，亏损的幅度超过了自己预期。所以，买基金之前关注最大回撤率有助于给自己先打上一支“预防针”，符合自己的才下手。

　　(2)其次，当我们在选择类型或投资方向类似基金的时候，其他指标都差不多的情况下，优先考虑“最大回撤”小的那一只。

　　俗话说，跌得越多，回本越难，比如一只基金最大回撤20%，那么需要上涨25%才能回到原来净值位置；如果回撤 40%要赚66.67%才能回本；如果回撤50%，就需要100%上涨。

　　因此，如果在某一个区间内几只基金的收益率相当，那最大回撤控制得更低的基金相对是更好的选择，说明基金经理有效地控制行情下跌的风险、又保证基金的收益率。

　　(3)以回撤定仓位，“最大回撤”相当于是一个参考线，可以帮助我们大概确定符合风险承受能力的仓位。

　　公式为：仓位=可承受最大亏损/基金最大回撤。比如某基金的最大回撤是40%，而自己能承受的风险是持仓下跌10%，那么对于该基金建议最多配置25%的仓位，剩下的仓位做一些风险相对较低的投资。

　　指标二：基金规模

　　规模大小是影响基金业绩的一个重要因素。

　　基金规模过小，基金面临大额申赎干扰、投研资源不足、基金风格漂移、基金经理易更换、基金清盘等问题。那么规模是越大越好吗？其实也不尽然，俗话说“船大难掉头”，规模过大的基金管理难度加大，受限比较多：

　　一是需要配置更多的股票。由于公募基金有“双十规则”，并考虑股票流动性的问题，就需要分散到更多的股票之中。比如一个20亿的基金可能配置50只股票就够了，100亿的规模的话可能就需要配置100只甚至更多的股票。而要找到这么多好股票实属不易，基金经理也难以集中精力聚焦于少数股票。

二是会影响操作的灵活性。一般来说，规模大的基金调仓的时间要长一些，当市场方向调整频繁，规模大的基金短期无法迅速跟进市场的调整方向，业绩就很难有突出的表现。

　　基金规模多大比较合适呢？

　　华安证券研究显示，基金收益率与基金规模呈现抛物线型关系。

　　当基金规模过小，例如总规模在 2亿以下，基金的收益率可能较低；另一方面当基金的规模过大，例如总规模达到 50亿以上，基金的收益率也可能低于同期平均水平。同时，基金规模过小，业绩出现较大分化，不确定性大幅提升。

　　综合考量，公募权益基金的“舒适管理规模”大概在 30~40 亿元。

　　指标三：基金经理

　　正所谓选基就是选基金经理，主动管理型基金尤其如此。衡量基金经理靠不靠谱，可以关注以下几个维度：

　　(1)首先看基金经理的从业时间是否足够长，业绩是否足够优秀。

　　至少经历过一轮牛熊而且表现也比较好的基金经理，才比较让人放心，若单单看某一年的业绩好，很有可能是运气好，押对了行业。

　　(2)其次看基金经理的投资风格。

　　优秀的均衡型基金一般可以持续跑赢指数。而如果基金经理的风格偏行业主题、高仓位不择时，这就会导致业绩表现比较极致，在风口时涨得很好，但是一旦市场转向，基金的回撤也是比较大的。

　　总之，我们一定要清楚了解基金经理的行业口碑、投资逻辑和优劣势，也就是要明白基金经理靠什么赚钱，赚得又是什么钱。了解之后再考虑买不买，买多少。

　　(免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。)