市场博弈又加剧 现在到底是该“反弹减仓”还是“低点加仓”？

　　上两周政策不断释放利好，朋友圈都云涨停好几次了。不过都是短期放量之后，市场博弈又加大了。投资者心情也是一波三折，到底是“反弹减仓”还是“低点加仓”呢？

　　超跌反弹，还是下跌中继？

　　对于当前市场行情，多数机构认为市场仍处于上涨初期，指数有望继续震荡上行。

　　中信证券认为，一方面，从大方向来看，下半年政策将围绕扩大内需、提振信心和防范风险不断发力，在政策加码和价格因素驱动下，经济不断向好的趋势明确，上市公司盈利拐点将至，景气不断修复可期。另一方面，从小节奏来看，不同领域和不同区域政策落地的节奏和力度有所差异，做多窗口期内潜在的活跃资金增量充裕，三大主线均有积极变化，券商暖场后或陆续轮动上涨，无需高频切换。

　　中金公司认为，后市来看，考虑经历反弹后当前A股市场估值仍处于历史偏低水平，仍有较明显的改善空间，稳增长相关政策也在继续加码，在此背景下我们认为指数持续上涨后虽不排除短期反复的可能，但反弹趋势有望延续，我们对未来一到两个月市场表现持偏积极的看法，指数有望震荡上行，后续继续关注政策落实情况及效果。

　　中信建投证券表示，市场上行行情仍在初期，后续一个阶段将迎来政策与基本面共振增强，且风险偏好不断修复，A股有望逐步转为增量行情，某种程度上A股可以和2014年四季度或者2019年一季度作类比。

　　想要加仓，可以考虑哪些方向？

　　对于这个问题，咱们可以一起来思考一下这样一个逻辑：

　　既然这次的市场回暖主要得力于政策的助力，那么咱们梳理一下此次会议所提到的重点方向，然后紧跟着政策步伐来进行一些布局，是不是会事半功倍呢？

　　具体来看，本次会议重点强调“加大宏观政策调控力度”，且“加强逆周期调节和政策储备”。在消费、投资、货币、财政、地产及产业相关政策方面都有所部署。

　　1、消费领域：

　　本次会议将“扩内需”和“促消费”放在更重要的位置，重点强调“要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给”。

　　接下来在消费领域，可能会有相关政策持续发力，或有望促进消费基本面进一步向上，进而推动板块行情实现修复。

　　在具体方向上，会议明确点出了几个细分行业，分别是：“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费”。

　　接下来，如果有相关政策的支持，建议重点关注食品饮料、医药生物、餐饮旅游等消费板块的发展趋势。

　　总体来看，随着中国经济基本面的修复，再加上中长期的消费升级趋势，前期领跌且估值较低的消费板块或有希望迎来反转。

　　2、货币政策：

　　本次会议表示“发挥总量和结构性货币政策工具作用”，保持汇率稳定。所以一方面未来货币政策可能需要加大调控力度，但同时也需要重视精细度，不太会去随意“大水漫灌”。

　　所以预计未来结构性货币政策或仍然会是央行支撑货币和信贷总量的主要工具，具体在方向上，可能会继续加大对科技创新、绿色发展、保交楼以及保障性住房等重点领域的支持。

　　3、地产领域：

　　此前市场对地产政策的延续性比较担心，但此次政治局会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，下半年的地产政策值得期待，二三线城市地产政策放松节奏有可能会加快，同时一线城市首套房贷利率可能也仍有下调空间。从这个角度来看，接下来也可关注房地产板块的预期差。

　　4、产业政策：

　　本次会议强调需“加快培育壮大战略性新兴产业”，所以未来相关领域的政策支持力度也是值得期待一下的。

　　在经历了今年上半年的估值抬升行情之后，未来新兴产业相关的板块可能会进入基本面驱动阶段，而中报前后正是基本面数据验证的窗口期。我们或许可从政策和技术两个角度寻找订单好转、业绩显现的领域。

　　从政策层面出发，建议关注数字基建、信创等。今年以来多地对数字经济发展提出明确考核要求，未来随着各地政府陆续加大对数字经济领域的投入，同时数字经济也是新基建的一部分，受益于稳增长政策的发力，因此数字经济中数字基建、数据要素和信创等领域订单和业绩或有望受提振。

　　加仓的正确姿势又有哪些呢？

　　1、定比例加仓

　　投资者可以根据市场行情，设定未来可能发生的总跌幅，然后确定你准备加仓的次数，就能平均得到一个每次加仓的比例。当基金净值较上一次加仓时下跌达到这个比例，就进行下一次加仓。

　　例如，你预计定投的基金未来会下跌20%，并且准备加仓4次，那么当基金下跌5%时，就可以进行第一次加仓；下跌10%时，就可以进行第二次加仓，以此类推。

　　2、1234加仓法

　　定投投资者可以根据每次下跌的具体幅度，确定每次需要补仓的比例。

　　也就是当基金第一次大跌时我们加仓一份，当基金第二次大跌时我们加仓2 份，当基金第三次加仓时我们加仓3份。当基金大跌第四次的时候，加仓4份，以此类推。

　　比如你现在有1万块钱用来加仓，那么第一次只需要加1000元，再一次下跌就加2000元，再下跌就加3000元，再下跌就加4000元。

　　（文章整理自诺安基金、券商中国）